济南白卡纸是一种较厚实坚挺纯优质木浆制成的白色卡纸，经压光或压纹处理，主要用于包装装潢用的 印刷承印物，有较高的挺度、耐破度和平滑度，主要克重有 170～400克/平米。因标准不同，可有多 种分类，如因涂布方式不同，可以分为单面涂布、双面涂布；因用途不同可分为社会卡、铜版卡、 食品卡、液包、扑克牌等等。白卡纸的行业分类归属于白板纸，同一分类下还有其他涂布白纸板（灰 底白板纸、白底白板纸），二者区别在于白卡纸以原生木浆为原料，而其他涂布白板纸以废纸为主 要原料。
济南白卡纸下游主要用于高档产品的包装，如药盒、香烟盒、化妆品盒等等，行业需求在 13年之前保持 较高增速，15年后增速有所放缓，一方面与宏观经济增速放缓有关，另一方面受三公消费限制影响， 贺卡、台历、高档礼品盒等需求受到抑制，再者食品领域的过度包装有所降低，短期影响了需求的 增长。18年受宏观经济放缓和贸易战影响，国内消费阶段性减少至 660万吨，19年国内需求在 18年 基础上有明显的恢复性增长，达到了 750万吨。另外近年白卡纸出口保持在 50万吨左右，19年总需 求达到 802万吨，同比增长 14%。
下游需求中，药品、香烟、食品包装、其他高档包装等占了接近 60%的比重，是白卡纸的主要需求 来源。其中药品包装是白卡纸下游最大的需求，约占 28%，过去 10年保持较快增长，近年由于随着 医改和带量采购，整体增长短期受到一定影响，但随着老龄化的提升，药品用量仍将长期保持成长。 卷烟销量由于控烟的加强，增速近年保持稳定，乳制品、精制茶行业进入成熟期，行业增长也明显 放缓。
其中，来自于快餐服务和冷饮行业的餐盒、纸杯需求目前占到 10%左右的比重，但近 5 年连锁快餐 保持年均 6%以上的增长速度，连锁饮料和冷饮行业增长速度维持在 20%以上，成为白卡纸需求的重 要增长点。
20 年春节后，由于受到新冠疫情影响，部分可选消费品受到影响，但随着消费升级，白卡纸的应用 范围在不断扩张，医药、快餐、饮料等领域保持需求增长。全年来看，我们认为其国内需求仍能实 现正向增长，估算仍然能保持 2%的增长，对应 15万吨的增量。
除了传统应用领域保持增长外，20年有两大变化会影响白卡纸行业的需求。
2020年 1月 19日，国家发展改革委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，提出要有序禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，积极推广替代 产品，规范塑料废弃物回收利用，建立健全塑料制品生产、流通、使用、回收处置等环节的管理制 度。我们认为这一政策的实施，将在外卖餐盒、零售纸袋等领域带来白卡需求的新增量。
事实上，为了缓解环境污染压力，加大资源利用率，保护人类及生态健康，我国自 2008年起就开启 了“限塑令”之路。
2007 年 12 月 31 日，我国国务院办公厅颁布了《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料购物袋的 通知》，明确“从 2008年 6月 1日起，在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于 0.025毫米的塑 料购物袋”，“所有超市、商场、集贸市场等商品零售场所一律不得免费提供塑料购物袋”。
为配合“限塑令”的有效实施，我国发改委、工商局、商务部、标准委、质监局等出台了一系列相 关政策。
“限塑令”实施之初，效果较为明显，尤其是在商场超市，但随后几年，政令效果渐弱。据国际食 品包装协会调查显示：“限塑令”实施第一年，全国农贸批发市场的超薄塑料购物袋使用量最高减 少达 60%；2010年，超薄塑料袋的使用量比限塑之前仅减少了 20%；2011年，这一比例已降至 10%。
据我们分析，出现此现象的主要原因有以下几点：
1、 多头监管，权责分散。“限塑令”的执行涉及发改委、质监局、工商局、税务局等多方权责部 门，缺乏明确分工及统一监管机制，容易权责分散，各自为政，甚至出现“各自不管”的现象， 最终难以对执行过程及结果进行管理、监督、评估。
2、 缺乏明确引导。政策只明确了禁止对象，却没对如何禁止、禁止后有何替代办法、相关企业应 如何应对等方面给出明确指引，也没列出具体目标及达成目标的时间表，使执法部门容易混乱 迷失，涉法企业也缺乏改变的动力或找不到改变的方向。
3、 规定及执行过于粗泛。此次政令对全国所有超市、商场、集贸市场等商品零售场所执行“一刀 切”，但实际不同场所经营模式不同，不同地域市场特征不同，导致监管方式不同，过于粗泛 的政令会给执法带来很大难度，削弱政令效力。
4、 执法成本过高。早期我国商超行业集中度较低，集贸市场监管尚不成熟，对全国范围内的这些 零售场所进行统一执法的成本过高，加大了落实难度。
2020年1月19日，国家发展改革委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（下文 统一简称《意见》），提出要有序禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，积极推广替代产品， 规范塑料废弃物回收利用，建立健全塑料制品生产、流通、使用、回收处置等环节的管理制度。
与 2008年的“限塑令”相比，这次的《意见》更具备系统性、协同性、有序性，我们认为会得到更 好的实施：
1、 系统性：涵盖了塑料制品生产、流通、使用、回收、处置全过程和各环节，体现出全生命周期 管理的系统性和整体性，有利于建立形成治理塑料污染的长效机制。
2、 协同性：1）既提出了禁止、限制类的管制要求，也明确了鼓励与引导方向，如：推广应用替代 产品，培育优化新业态新模式，推进塑料废弃物规范回收和处置等；2）既针对传统领域，也包 括电商、快递、外卖等新兴领域。
3、 有序性：充分考虑了各地区和各行业的差异性，区分重点城市、地级以上城市和相关县级城市， 按照 2020年、2022年、2025年三个时间段，分步骤、分领域，积极稳妥推进塑料污染治理工作。
此次《意见》明确强调禁止或限制使用塑料制品的场所主要有快递、餐饮外卖、零售商场，提出推 广应用的的替代产品有环保布袋、纸袋等非塑制品和可降解购物袋、生鲜产品可降解包装膜（袋）、 符合性能和食品安全要求的秸秆覆膜餐盒等生物基产品、可降解塑料袋、可降解地膜等。落实到包 装领域，环保纸包装、环保纸塑包装及其上游产业有望受益。
根据国家标准 GB 4806.8-2016《国家食品安全标准 食品接触用纸和纸板材料及制品》，食品级包装用 纸必须使用原生木浆为原料，完全采用原生木浆的食品包装用纸不存在受污染的风险，可安全接触 食品，不会将有害成分转移到食品上。因此，在餐饮外卖使用的餐盒、与食品接触的纸袋等领域， 白卡纸是可选择的替代路线之一。
餐饮外卖 业务 塑料餐盒与塑料袋
据易观咨询数据显示，2018年我国外卖用户数同比增长 17.4%至 3.58亿人，2019年有望达 4.16亿人， 外卖订单量同比增长 96.8%至 109.6亿单，复合增速分别为 21.2%、86.1%。据《意见》要求，2025年 底，我国地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降 30%。
结合以上信息，我们对 2020-2025年我国外卖订单量增速、单个订单餐盒数及包装袋数、纸餐盒或纸 袋替代率、单个纸餐盒或纸袋重量进行了如下假设：
假设 2025年外卖订单量达到 694亿个，对应餐盒用量 2,430亿个，另外打包餐盒量 60亿个，按照 25% 的卡纸餐盒渗透比例，对应白卡纸新增需求 187万吨，20年有望新增 29万吨需求。
零售商业场所塑料袋
据中国塑协塑料再生利用专业委员会副会长董金狮介绍，我国每天要用掉塑料袋超 30亿个，其中买 菜就要用掉 10亿个，即一年至少用掉塑料袋 10,950亿个。
另据《意见》要求，2020 年底，我国直辖市、省会城市、计划单列市城市建成区的商场、超市、药 店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动禁止使用不可降解塑料袋；2022 年底，全部 地级以上城市建成区和沿海地区县城建成区禁止使用不可降解塑料袋；2025 年底，全部地级以上城 市建成区和沿海地区县城建成区的集贸市场禁止使用不可降解塑料袋。
综合考虑后，我们对 2020-2025年买菜/其它零售商业场所用塑料袋的增速、纸袋替换率、单个纸袋重 量进行了如下假设：
假设 2025年纸袋替换率达到 15%，其中白卡纸袋占比 20%，单个纸袋 20g，则对应白卡纸需求 61万 吨，20年新增需求 9万吨。
综上，随着 2025年全国范围内禁止使用不可降解一次性餐具、不可降解塑料袋等禁塑令的推行，在 外卖打包、纸袋等领域白卡纸有望新增用量 247万吨，占目前 1,200万产能的 20%，2020年有望增量 35万吨需求。
我们公司成立于2014年，位于山东省济南市。是一家专业销售白板纸、白卡纸、铜版纸、铜板卡、灰底白板等工业包装印刷纸张。主要产品有：各种克数不等的印刷纸张等。公司一贯坚持“质量优良，用户至上，优质服务，信守合同”的宗旨，为客户提供高质量的产品和优质的服务。公司快捷的配送服务：有合作车队，可配合客户需要，确保及时送货。有强大的分切能力，拥有行业内优质的分切水平，可保证客户所需。有充足的货物储备：各品种、克重、规格齐备。
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